Günlük Bülten

ABD borsaları hafta sonu kapalı; sıradaki açılış 17 Ağustos Pazartesi 16.30 TSİ'de. Buna rağmen son işlem gününün en çok konuşulan hikâyesi bir bilanço ya da veri değil, yapay zekâ yatırımının nasıl finanse edildiğine dair bir soruydu. Bank of America analisti Tom Curcuruto, Broadcom'un haziranda kurduğu bilanço dışı finansman aracı AI XPV'nin 20 gigavatlık ölçekte 2029 ortasına kadar 370 milyar dolar kıdemli borç taşıyabileceğini, yalnızca 2027'de yaklaşık 150 milyar dolarlık yeni ihraç gerekeceğini hesapladı. Yapının mekaniği şöyle: borcu Broadcom değil aracın kendisi taşıyor, Apollo ve Blackstone öncülüğündeki 35 milyar dolarlık ilk finansman Anthropic için 1 gigavatı aşan kapasiteyi fonluyor ve müşterinin kira ödemelerini beş yıl boyunca Broadcom garanti ediyor — ilk işlemde azami yükümlülük 29 milyar dolar. Yani rakam bilançoda görünmüyor, koşullu yükümlülük olarak duruyor; piyasanın rahatsızlığı da tam burada.

Karşılık sert oldu: Broadcom Cuma günü %5,8 düşüşle 393,60 dolara gerileyerek 400 doların altına indi, buna karşılık yarı iletken sepetini izleyen iShares Semiconductor ETF (SOXX) yalnızca %0,7 kaybetti — tepki sektörel değil şirkete özgüydü. Aynı seansta AMD ters yöne gitti: Baird analisti Tristan Gerra hedef fiyatını 625 dolardan Wall Street'in en yükseği olan 1.250 dolara çıkardı ve AMD'nin 2030'da 147 milyar dolarlık yapay zekâ GPU geliri ile %15 pazar payına ulaşacağını savundu; hisse %4 artışla 502,95 dolara çıktı. Üçüncü başlık bellekte: SanDisk, 13 Ağustos'taki yatırımcı gününde uzun vadeli brüt marj hedefini bugünkü %84,6'nın altına, %80 dolayına koymasına rağmen 93,9 milyar dolarlık sözleşme defteri sayesinde iki günde yaklaşık %22 yükseldi; JPMorgan hisseyi Overweight'e çıkarıp hedefini 2.250 dolara, RBC 1.300'den 1.600 dolara, Wells Fargo 1.400'den 1.550 dolara taşıdı. Gecede Asya da aynı temayı fiyatladı: KOSPI Cuma günü %2,41 artışla rekor kapanış yaptı ve haftayı %11,5 kazançla bitirdi; SK Hynix %6, Kioxia %7 yükseldi.

Bilanço tarafında Cuma akşamı (14 Ağustos) kapanış sonrasında tanınmış bir isim rapor vermedi; haftanın son büyük bilançosu Perşembe akşamı gelen Applied Materials'tı. Şirket üçüncü mali çeyrekte 9,12 milyar dolar gelir (beklenti 8,99 milyar dolar) ve 3,50 dolar düzeltilmiş hisse başına kâr (beklenti 3,40 dolar) bildirdi, dördüncü çeyrek için 9,75-10,75 milyar dolarlık öngörü verdi — konsensüs 9,54 milyar dolardı — ve buna rağmen hisse ertesi gün %5,12 düştü. Bugün ve yarın piyasa kapalı olduğu için ne açıklanmış ne de açıklanacak veri var.

Son işlem gününde (14 Ağustos) endeksler rekor seviyeden hafifçe geri çekildi: S&P 500'ü izleyen SPY %0,20, Nasdaq 100'ü izleyen QQQ %0,15 ve Dow'u izleyen DIA %0,20 geriledi, küçük ölçekli şirketleri izleyen IWM ise %0,53 artışla ayrıştı. S&P 500 kapanışta 7.785,76'ya inerken 10 yıllık ABD tahvil getirisi 5 baz puan düşüşle %4,69'a geldi ve S&P 500'e gireceği açıklanan Reddit %13 dolayında yükseldi. Büyük teknolojinin finansman tarafı sorgulanırken paranın küçük ölçekli şirketlere kayması, "yapay zekâ dışında ne var" sorusunun yeniden sorulmaya başlandığını gösteriyor.

Haftanın kalanında takvim şöyle:

01Salı 18 Ağustos: Home Depot açılış öncesi (hisse başına kâr beklentisi 4,88 dolar), Keysight Technologies kapanış sonrası (2,52 dolar)

02Çarşamba 19 Ağustos: Analog Devices (3,37 dolar), TJX (1,20 dolar), Lowe's (4,29 dolar) ve Target açılış öncesi

03Perşembe 20 Ağustos: Walmart (0,75 dolar) ve Deere (4,84 dolar) açılış öncesi; 08.30 ET'de (15.30 TSİ) haftalık işsizlik başvuruları

Makro takvimin asıl düğümü ise 26 Ağustos'ta gelecek çekirdek PCE verisi; temmuz TÜFE'sinin yıllık %3,4'e gerilemesinin ardından Fed'in eylülde yeniden faiz artırma ihtimali şimdiden zayıflamış durumda.