Haftalık Bülten

Geçen Hafta

Haftaya iki başlık damgasını vurdu: Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına yönelik müzakerelerde kaydedilen ilerleme ve beklenenden çok daha zayıf gelen temmuz istihdam verisi. 5 Ağustos'ta İran ile Umman heyetlerinin boğazın yeniden açılmasına ilişkin taslak metinde uzlaştığı, ABD'yi de kapsayan 60 günlük geçici bir düzenlemenin masada olduğu bildirildi; taslak, gemilerin ücretsiz olarak kuzey ve güney şeritlerinden geçmesini öngörüyor. Haber petrolü aşağı çekti: eylül vadeli WTI üç haftanın, RBOB benzin ise yaklaşık beş ayın en düşük seviyesine geriledi; EIA stoklarının beklentinin aksine 2,48 milyon varil artması baskıyı büyüttü. Enerji fiyatlarındaki gevşeme, yılın büyük bölümünde piyasayı zorlayan enflasyon ve Fed'in yeniden faiz artırma ihtimali tartışmasını yumuşattı.

Cuma günü açıklanan temmuz tarım dışı istihdamı, 80 binlik artış beklenirken 23 binlik düşüş gösterdi ve beş ayın ilk daralması oldu; mayıs ile haziran verileri de toplam 103 bin aşağı revize edildi. İşsizlik oranı %4,2'den %4,1'e indi, ancak bu iyileşme 264 bin kişinin iş gücünden çıkmasından kaynaklandı; katılım oranı %61,4 ile beş buçuk yılın en düşüğüne geldi ve saatlik kazanç artışı yıllık %3,4'ten %3,2'ye yavaşladı. Veri sonrası eylül toplantısında faiz artırımı ihtimali %57'den %44'e geriledi. Haziranda 57 binlik artış gösteren istihdam, böylece üst üste üçüncü yaz aylarında beklenmedik bir zayıflama sergilemiş oldu.

Bilanço tarafında Palantir 1,94 milyar dolar gelir ve 0,41 dolar düzeltilmiş hisse başına kâr açıkladı; beklenti 0,35 dolardı, yıl geneli gelir öngörüsü 8,15 milyar dolara çıkarıldı ve hisse yüzde 20'nin üzerinde yükseldi. AMD rekor 11,5 milyar dolar gelir bildirdi, veri merkezi geliri 6,7 milyar dolarla bir yılda ikiye katlandı; buna karşın hisse, Nvidia'nın SpaceX'in yapay zekâ donanımında münhasır tedarikçi seçilmesinin ardından hafta içinde %6'nın üzerinde geriledi. İlk kez bilanço açıklayan SpaceX geliri yaklaşık iki katına çıkararak 7,8 milyar dolara taşıdı; hisse ilk tepkide %13 düştükten sonra haftayı %23 artıda kapattı. Eli Lilly gelir ve kârda beklentiyi aştı ve yıllık gelir öngörüsünü yükseltti, Disney tema parkı gelirleriyle %9 kazandırdı, Sandisk ise geliri yaklaşık 9 milyar dolara çıkarmasına rağmen hafif geriledi.

İki cuma kapanışından hesapladığımız haftalık getirilerde QQQ %5,09, IWM %3,55, SPY %3,53 ve DIA %2,92 yükseldi; S&P 500 rekor kapanışla nisandan bu yana en güçlü haftasını geride bıraktı. Tabloyu bir arada okuduğunda hafta, "zayıf büyüme verisi = daha az sıkılaşma" refleksinin ve ucuzlayan enerjinin ortak ürünüydü; yükseliş teknolojide yoğunlaştı ama küçük ölçekli şirketleri de içine aldı. Haftada tatil yoktu, getiriler beş tam işlem gününe dayanıyor.

Bu Hafta

Hürmüz dosyası hafta sonunda bir adım daha ilerledi: anlaşmanın İran'ın Yüksek Ulusal Güvenlik Konseyi onayına taşındığı bildirildi, ancak Tahran'ın ek taviz talep ettiği yönündeki haberler onayın zamanlamasını belirsiz bırakıyor. Yine hafta sonu, Wall Street Journal Apple'ın Çinli üretici CXMT'nin bellek yongalarını iPhone ve MacBook hatlarında test ettiğini yazdı; yapay zekâ kaynaklı bellek darlığı ve tedarik zinciri başlığı bellek üreticileri açısından haftanın izlenecek konularından biri. Takvimin merkezinde enflasyon var: 12 Ağustos Çarşamba 08.30 ET'de (15.30 TR) temmuz TÜFE ve çekirdek TÜFE açıklanacak; haziranda yıllık TÜFE %3,46, çekirdek TÜFE %2,57 seviyesindeydi. 13 Ağustos Perşembe aynı saatte ÜFE ve haftalık işsizlik başvuruları, 14 Ağustos Cuma yine 08.30 ET'de (15.30 TR) temmuz perakende satışları ve 10.00 ET'de (17.00 TR) Michigan tüketici güveni geliyor.

Bu hafta Fed toplantısı yok; politika faizi %3,63 seviyesinde ve eylül toplantısı öncesinde TÜFE, faiz artırımı tartışmasının yönünü belirleyecek ana veri. Bilanço sezonu yavaşlarken hafta boyunca 1.378 şirket rapor veriyor; öne çıkanlar 12 Ağustos Çarşamba kapanış sonrası Cisco Systems (hisse başına 1,19 dolar beklentisi) ve 13 Ağustos Perşembe kapanış sonrası Applied Materials (3,46 dolar). Yapay zekâ altyapısı cephesinde 11 Ağustos Salı kapanış sonrası CoreWeave (−1,22 dolar) ve 12 Ağustos Çarşamba kapanış sonrası Coherent (1,65 dolar) izlenecek. 14 Ağustos Cuma aynı zamanda 13F son tarihi; Berkshire Hathaway dahil büyük fonların ikinci çeyrek pozisyonları görünür hale gelecek. Devreden açık başlıklar: Hürmüz anlaşmasının onaylanıp onaylanmayacağı, petrolün bu senaryoyu ne kadar fiyatladığı ve iş gücü piyasasındaki zayıflamanın kalıcı olup olmadığı.