Haftalık Bülten

Geçen Hafta

Haftanın merkezinde Fed vardı. 29 Temmuz'daki FOMC toplantısında politika faizi %3,50-3,75 aralığında sabit bırakıldı; bu üst üste beşinci bekleme kararı oldu. Kararın dikkat çeken yanı muhalefetin yönüydü: Hammack, Kashkari ve Logan 25 baz puanlık bir artıştan yana oy kullandı — yani itiraz indirim değil, artış tarafındaydı. Karar metninde ekonomik faaliyetin sağlam bir hızda genişlediği, enflasyonun ise %2 hedefine göre yüksek kalmayı sürdürdüğü ifade edildi. Kayıtlarımızdaki en güncel makro okumalar Haziran dönemine ait: TÜFE yıllık %3,46 (önceki %4,17), çekirdek TÜFE %2,57 (önceki %2,82), çekirdek PCE %3,29 (önceki %3,42); tarım dışı istihdam aylık 57 bine gerilerken işsizlik oranı %4,2 oldu. Haftanın kendi veri takvimi elimize boş geldiği için hafta içi açıklanan verilerin gerçekleşen değerlerini burada rakamla vermiyoruz.

Asıl hikâye bilanço tarafındaydı ve dev teknolojide net bir ayrışma üretti. Microsoft, Azure'daki %43'lük büyüme ve 2027 mali yılı için 255-260 milyar dolarlık yatırım planıyla haftanın kazananları arasındaydı; hareketin büyüklüğünde kaynaklar %8 ile %15 arasında ayrışıyor. Amazon AWS'te %37 büyüme açıkladı ve hisse çift haneye yakın primlendi. Apple rekor gelire rağmen Servisler ve Çin ayağındaki zayıflıkla geriledi; Meta ise geliri beklentiyi aşmasına karşın hisse başına kârdaki sapma ve serbest nakit akışındaki daralma nedeniyle sert satış gördü. Dört büyük bulut oyuncusunun 2026 için toplam 720-745 milyar dolarlık yatırım öngörmesi, yapay zekâ harcamasının hız kesmediği mesajını verdi. Takvimdeki diğer isimlerde Chevron 5,62 dolarlık beklentiye karşılık 6,06 dolar, LyondellBasell 3,45 dolarlık beklentiye karşılık 4,30 dolar açıkladı; AbbVie 3,68 dolarlık beklentinin hafif altında, 3,65 dolarda kaldı.

Jeopolitik tarafta ABD-İran gerilimi ve Hürmüz Boğazı trafiği fiyatlamanın içindeydi; geçişlerin artmasıyla Brent 86 doların altına sarktı, WTI 82 dolar civarında işlem gördü. Asya'da Güney Kore borsası Cuma günü bellek yongası darlığının teyidiyle Samsung ve SK Hynix öncülüğünde tarihi bir sıçrama yaptı; kaynaklar günlük kazancı %14 ile %18 arasında veriyor — bu hareket ABD'de yonga ve yapay zekâ donanımı tarafına doğrudan taşındı. Tahvil cephesinde 10 yıllık ABD getirisi ayı %4,75, 2 yıllık %4,28 seviyesinde tamamladı.

Endeks getirileri haftayı geniş tabanlı bir toparlanmayla kapattığını gösteriyor: SPY %1,07, DIA %1,04 ve QQQ %0,52 yükselirken küçük ölçekli şirketleri izleyen IWM yatay kaldı. Mega ölçekli teknolojideki sert ayrışmaya rağmen endekslerin artıda kapanması, kazananların kaybedenleri dengelediğini ve yükselişin yalnızca birkaç isme dayanmadığını anlatıyor.

Bu Hafta

Veri takvimi seyrek ama sonu ağır. Perşembe 6 Ağustos 08:30 ET'de (15:30 TR) haftalık işsizlik başvuruları açıklanacak. Cuma 7 Ağustos 08:30 ET'de (15:30 TR) Temmuz ayı tarım dışı istihdam ve işsizlik oranı gelecek; önceki okumalar sırasıyla 57 bin ve %4,2. Takvimde merkez bankası faiz kararı yok. Bilanço trafiği ise yoğun: toplam 1.782 şirket rapor veriyor.

Geçen haftadan devreden ve bu hafta gelişebilecek başlıklar: bellek yongası darlığının cihaz fiyatlarına yansıması (Apple, Mac ve iPad tarafında fiyat artışı sinyali verdi), ABD-İran hattındaki gerilim ile Hürmüz trafiği, ve Fed içindeki artış yönlü muhalefetin Eylül toplantısına nasıl taşınacağı. SpaceX'in halka açık şirket olarak ilk bilançosu bu haftanın takvimdeki en yeni kalemi. TÜFE'nin bir sonraki yayını 12 Ağustos'ta, yani bu haftanın dışında kalıyor.